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投资落地见效不理想?新旧动能转换基金如何拿捏“市场化”

时间:2019-07-20   编辑:admin   点击:153次

原标题:投资落地见效不理想?新旧动能转换基金如何拿捏“市场化”

一年多设立48只基金实现“十强”产业全覆盖,但投资落地见效不理想

新旧动能转换基金如何拿捏“市场化”

不以盈利为目的,利用政府引导基金这种“财政+金融”的创新工具,发挥“四两拨千斤”的乘数效应,吸引撬动金融与社会资本,合力支持新旧动能转换重大工程深入实施,是山东省新旧动能转换基金的定位和方向。

山东省新旧动能转换基金设立一年多来取得了阶段性成果,共批准设立48只基金,认缴规模2745亿元,实现了“十强”产业全覆盖。然而,由于政府引导基金来源于财政资金,风险偏好天生比较低,导致基金对社会资本吸附力较弱,投资落地见效不理想。如何在高风险的股权投资中控制风险,且兼顾政策性目标和市场化发展,是当下新旧动能转换基金面临的挑战和难题。

近日,我省印发《关于进一步推动山东省新旧动能转换基金加快投资的意见》,从改革基金管理体制、降低基金设立门槛等四个方面,提出了20条政策措施,进一步调整完善基金政策,探寻“市场化运作”“政策性目标”之间的平衡点,推动基金向市场化加速转型。

放权:让基金管理更相信市场

政府投资基金是新生事物,有其自身规律,基金投资运作需要在不断创新中逐步得到完善。在与国内知名机构的合作中,山东省新旧动能转换基金也在不断调整政策以适应市场化需要。

事实上,从2018年设立至今,山东省新旧动能转换基金已经进行3次政策优化调整。谈及此次政策调整的背景,省委财经办副主任初明锋坦言:“我省新旧动能转换已经全面起势,迫切需要大量金融与社会资本参与。新旧动能转换基金设立以来,有关方面付出很多努力,取得了阶段性成效,但其作用发挥还不够,矛盾问题也不少。”问题归结到一点,就是基金市场化程度低。

省财政厅副厅长李峰介绍,为了厘清政府与市场的边界,强化市场主体作用,这次改革按照“管好两端、放开中间”原则,在基金设立机制方面,不再设立基金决策委员会、政策审查委员会,取消基金设立环节的政府审批和政策性审查,注重发挥市场在资源配置中的决定性作用,赋予新动能基金公司在确定合作机构、设立基金等事项上的自主决策权。

在基金运作机制方面,变“委托管理”为“直接注资”,澳客网竞彩,将引导基金省财政出资部分作为新动能基金公司注册资本金,专项用于设立山东省新旧动能转换基金。

“采取上述方式,不仅可以迅速做大、做强、做优引导基金管理公司,集中财力打造‘山东版深创投’,也有利于引导各界对山东持续深化改革的良好预期。”中国财政科学研究院金融研究中心主任、研究员赵全厚认为,此次山东出台的20条政策措施具有两个突出特点,“一是政府部门充分放权,二是基金管理更相信市场”。

赵全厚补充解释,放权不是说从上级政府下放到下级政府,而是通过放权厘清政府和市场的关系。与此同时,政府降低一些设立门槛,有利于鼓励基金机构根据市场情况做好自己的事情,向更加市场化的方向发展。

让利:寻找“市场化运作”“政策性目标”平衡点

新旧动能转换基金由财政资金和社会资本共同组成,财政资金以实现政策目标为导向,而社会资本讲求投资回报,如何在“市场化运作”和“政策性目标”之间找到平衡点?这也是政府引导基金最大的难点。

《意见》就此作出规定,在政策上向基金机构让利。比如,大幅降低基金投资山东的比例,调低为引导基金出资的1.5倍。同时为吸引基金投资山东项目,规定对于满足一定条件投资山东项目的基金,引导基金可全部让利,对于投资省外项目的基金,引导基金实行同股同权,通过市场手段吸引基金多投山东的优质项目。再如,大幅提高引导基金出资比例,对产业类基金出资提高到25%。其中,对现代高效农业、现代海洋产业领域内基金和创投类基金出资比例提高到30%,省市县各级政府共同出资占比提高到50%,等等。

据了解,此前出资比例一直是政府引导基金的“硬性标准”之一。“通常情况下,政府引导基金的出资比例在20%-30%之间,是有一定限制的。”深创投副总裁、董事会秘书李守宇表示。